進入四季度，貫穿光伏產業全年的“漲價潮”以更兇猛的姿態襲來。
10月13日，中國有色金屬工業協會硅業分會公布最新硅料價格，本周國內單晶復投料與單晶致密料成交均價分別為26.99萬元/噸、26.8萬元/噸，環比漲幅分別達13.21%、13.66%，刷新近十年的價格高點。
除了硅料價格“漲”聲不斷，光伏產業鏈其他環節也進入上漲通道。繼中環股份上調硅片價格后，10月11日，隆基股份也全線漲價，M6硅片上調7.3%至5.73元/片，刷新年內價格高點。而在10月9日，通威股份也上調其電池片價格，最高漲幅為7.7%。此外，EVA膠膜、光伏玻璃等光伏輔材也釋放出漲價的信號。
這輪由大宗商品、化工原料漲價疊加能耗雙控等因素帶來的漲價，正加速擠壓產業鏈中下游環節的利潤，令其叫苦不迭。“下游的電池片和組件環節的廠家最難受了，有單不敢接，終端漲價太難，生存空間受到擠壓，有出現虧損和停產的現象。”北京特億陽光新能源總裁祁海珅對財經網表示，今年國內光伏電站裝機量或受到影響。
對于硅料價格走勢的研判，業內認為預計年內供不應求的局面仍將延續，明年二季度或三季度有望迎來拐點。
產業鏈“漲”聲不斷，電池、組件環節“受傷”
光伏產業鏈大致可分為硅料、硅片、電池片及組件四個環節，下游為發電系統。
事實上，自2020年下半年以來，國內硅料出現階段性短缺，疊加全球裝機預期高漲，價格從8萬元/噸一路飆升至超過20萬元/噸。
而在“能耗雙控”、限電熱潮之下，硅料價格在7月小幅回落后再度開啟“跳漲模式”。
據9月29日，硅業分會公布的價格顯示，當周國內單晶復投料成交均價為23.84萬元/噸，周環比漲幅為10.94%；單晶致密料成交均價為23.58萬元/噸，周環比漲幅為10.96%。這一價格相比年初的累計漲幅已超過1.5倍。時隔不到半個月的時間，硅料價格攀升至接近27萬元/噸。
在硅料價格快速上漲的帶動下，其下游硅片環節的報價也出現大幅上漲。
9月30日，中環股份發布最新硅片價格，G1硅片報價5.67元/片，漲幅9.46%；M6硅片報價5.77元/片，漲幅9.28%；G12硅片(170μm)報價9.1元/片，漲幅9.24%。
緊接著，10月11日，隆基股份也宣布M10硅片最新報價為6.87元/片，漲幅7.18%；M6硅片最新報價為5.73元/片，漲幅7.3%；G1硅片最新報價為5.53元/片，漲幅5.53%。
與此同時，進入9月以來，光伏玻璃、膠膜報價也接連上調。
9月15日，昆山天洋熱熔膠有限公司、上海海優威新材料股份有限公司紛紛發布光伏膠膜漲價函，在現有合作的膠膜價格上調漲35%以上。匯豐研究發表研報稱，在需求及原材料成本轉嫁的推動下，10月初光伏玻璃價格進一步按周上漲12%至15%。
以硅料為首的光伏各環節價格強勢上漲，對產業鏈的影響已超過所有從業者的預期。就在國慶假期前夕，原本分屬182和210兩大陣營的隆基股份、晶科能源、天合光能、晶澳科技、東方日升等五家組件龍頭企業“罕見”聯手發文，呼吁引導企業避開年末“搶裝潮”，推動國內電站項目建設有序進行。
上述企業指出，在硅料價格一路飆升的情況下，很多已簽訂的組件訂單將陷入嚴重虧損。幾家頭部組件企業不得不降低產能開工率，預計當前產能的達產率將不超過70%，產能短缺將造成市場裝機目標短時間內難以滿足。
與之相比，處于行業中游的電池環節則面臨巨大的壓力。
據太平洋證券研報顯示，近期電池片廠家調降9月底至10月的開工率，預期10月整體電池片開工率將回到先前50-70%低迷的情況。
電池廠商的困境也早已映射到上市公司的財報之中。主營太陽能電池片的愛旭股份，在今年上半年營收同比增長85.88%的情況下，歸母凈利潤虧損2375.81萬元。該公司表示主要受行業上游硅料價格快速上漲的影響，主要原材料硅片的采購成本大幅提高，導致公司毛利率同比下降了4.51%。
與此同時，主營光伏電池、組件的東方日升上半年虧損9115.97萬元；在異質結電池領域不斷加碼的愛康科技預計前三季度由盈轉虧，虧損1.25億元至9500萬元，主要因海外業務受限，以及包括銅、鋁、鋼等大宗商品加上硅片、電池片價格大幅上漲，導致公司產品毛利下降。
能耗雙控疊加供需失衡推高硅料價格
對于本輪光伏原材料大幅上漲的原因，業內人士認為主要受光伏安裝進入旺季，加之硅料供應不足以及限電政策等多方面因素影響。
“近期市場需求的拉升、電力短缺硅料硅片對產能的限制、生產工藝提升引發的投資回報壓力以及上下游市場結構的差異都成為推動硅料、硅片價格上漲的因素。”IPG中國首席經濟學家柏文喜對財經網表示。
泓達光伏創始人劉繼茂則對財經網指出，由于每年都有一定的指標需要完成，10-12月份是光伏安裝的高峰期，但光伏產業上下游格局并不相同，上游硅料硅片以民營資本為主體，以賺錢為主要目標；下游以國企央企等電站投資方為主體，每年有任務必須要完成。各環節追求利益最大化的商業行為，最終演變成產業鏈上下游博弈，下游投資商則面臨虧損。
據硅業分會分析認為，本次硅料大漲主要因為本周價格環比漲幅跨越兩周，以及下游硅片企業維持較高開工率，硅料需求只增不減，但同期硅料供應受到工業限電及能耗雙控影響存在隱憂，硅料供不應求的程度放大支撐了近期價格的大幅上漲。
但在祁海坤看來，光伏產業本輪漲價的因素看似很多，但無論是大宗商品、化工原料等漲價還是限電措施對于硅料價格的影響都不算太大，目前還沒有消息顯示新疆、內蒙古和四川等地的硅料企業受到明顯的限電措施帶來的影響。“當前大背景下能耗雙控政策的推行，疊加煤炭、天然氣等主要大宗商品漲價，光伏產業鏈也只能順應市場的漲價氛圍。”祁海坤說道。
談及隆基股份上調硅片的動作，祁海坤認為主要受硅料價格的影響，盡管大宗商品不斷漲價，但生產硅片所有的輔料等非硅成本的漲價，并未過多影響隆基股份的成本。據他介紹，憑借金剛線切片技術，隆基股份在前幾年利潤頗豐，不過隨著技術被其他公司逐步攻克后，隆基的技術壟斷優勢逐漸消減。因此隆基硅片漲價幅度的大小，主要取決于下游客戶的接受程度，實現規模效益的良性發展。
需求端承壓成立超預期，硅料價格有望在明年二三季度迎來拐點
中國光伏行業協會曾預測，2021年全球光伏年均新增裝機150-170 GW，國內2021年新增規模在55-65 GW，“十四五”期間我國年均光伏新增規模將達70-90 GW。
那么，上游原材料價格大幅上漲的背景下，對于終端需求影響幾何？
據祁海坤觀察，光伏硅料上漲帶來的成本上浮，一定程度上影響了集中式大型電站的裝機規模，對分布式光伏電站沖擊較小。“從目前行業整體裝機量來看，今年下游小型的戶用光伏和分布式光伏電站裝機量增長比較快速，原因在于漲價潮對上述形式的光伏電站影響不大；央企國企主導的集中式大型電站裝機量下滑明顯，主要是因為各種成本上浮影響了裝機需求。但前者占比市場規模較小，集中式大型電站需求量減退對今年的光伏電站裝機總體規模帶來了較大影響。”
在柏文喜看來，由于光伏下游主要為國央企所控制，其裝機需求更多的來自于發展規劃和主管部門的戰略性需求而對價格與成本并不敏感，因此硅料、硅片漲價對于下游裝機基本不會有實質性影響。
光伏電池制造商愛康科技亦曾在10月12日接受機構調研時表示，硅料價格上漲對下游需求有一定影響，但沒有想象中糟糕。國企對于規模渴求非常強烈，可以容忍壓降一部分收益。
而據國金證券研報顯示，最近幾次國內GW級規模組件集采投標價格呈現走高態勢，國家能源集團5.5GW中標價格1.75-1.81元/W；山東能源集團1GW投標價格1.84-1.97元/W；中石化2.1GW投標價格1.80-1.98元/W，需求端對價格上漲的承受力是持續超預期的。
值得注意的是，面對光伏硅料供需錯配的情況，包括通威股份、大全新能源、亞洲硅業等在內的硅料龍頭企業已紛紛拋出擴產計劃。根據公告，通威股份云南保山4萬噸和四川樂山3.5萬噸分別于2021年10月底和2021年12月底投產；大全新能源新疆3.5萬噸將于2021年12月底投產。
然而，由于硅料投產周期較長，供給周期遲緩于下游需求周期，業內認為短期內硅料降價的可能性較低，預計明年二季度或三季度有望迎來“下行拐點”。
據申港證券梳理，預計2022年全球實際有效產能104萬噸，對應裝機規模290GW，新增有效產能35萬噸，相對2021年有效產能增幅達51%。下半年硅料價格仍將處于較高水平，預計硅料價格將從2022年Q2起快速回落。
瑞銀證券電力新能源分析師嚴亦舒也曾預測，明年二季度硅料可以恢復供需平衡。“屆時硅料價格將會有一個大幅的回落，有可能將從現在的每公斤205元，腰斬至每公斤100元左右。終端組件價格隨之回落到1.5元/瓦。”
愛康科技在接受調研時亦表示，按照正常發展，明年二季度到三季度硅料價格會逐步下降。
（文章來源：財經網）
