供給約束疊加需求回暖，10 月上旬工業品價格繼續大漲截止2021 年10 月15 日，新版國信高頻宏觀擴散指數A 為0.4，指數B 錄得113.2，指數C 錄得0.8%(+0.3pct。)。構建指標的七個分項中，全鋼胎開工率、螺紋鋼產量、30 大中城市商品房成交面積、水泥價格、建材綜合指數較上周上升；焦化企業開工率、PTA 產量較上周回落。(本周發現焦化企業開工率、螺紋鋼周度產量對前期未公布數據進行了補登，因此修正了前期數據)
本周指數A 繼續維持正值，指數B 繼續上升，體現經濟延續復蘇進程。
其中全鋼胎開工率、螺紋鋼產量有所抬升但仍處于低位，焦化企業開工率、PTA 產量再次回落，價格類指標繼續上升，體現供給側約束有所緩解但仍然構成一定拖累。供給約束疊加需求回暖，價格繼續上漲。
周度價格高頻跟蹤方面：
(1)本周食品、非食品價格均明顯上漲。2021 年10 月食品價格環比或略高于季節性，非食品價格環比或再次明顯超越季節性。預計10 月CPI食品環比約為零，CPI 非食品環比約為0.3%，CPI 整體環比約為0.3%，今年10 月CPI 同比或上行至1.3%。
(2)從工業品高頻價格數據來看，9 月上、中、下旬流通領域生產資料價格持續上漲，給10 月帶來正的月內翹尾因素。此外，供給約束難以完全消除疊加需求回暖，10 月上旬流通領域生產資料價格繼續大幅上漲。預計2021 年10 月PPI環比或上升至1.6%，10 月PPI 同比或繼續明顯上升至12.5%，再創歷史新高。
（文章來源：國信證券）
