10月18日，一篇名為《天干地支在擇時中的應用初探打造極致專業與效率》的文件截圖在網上刷屏。經調查，該內容為某券商研究所在10月17日晚間發布，是一份共20頁的演示文稿。
文稿將“天干地支”應用于市場交易的擇時預測，內容包括三大部分：“天干地支主導的時間周期”“天干地支在擇時中的應用思路”“天干地支在A股擇時中的實證探索”。
對此，上海證券報向涉事券商進行了求證，該券商相關負責人表示，“該PPT并非我司研究所正式對外發布的證券研究報告，不涉及投資建議。研究所發布研報需事先經過嚴格的內部審核流程，研究員需將研報上傳至內部的研究管理平臺，經過質控和合規的審核后通過研究管理平臺統一發送至所有簽約客戶的郵箱，并在研究所的App和小程序展示。”
金工分析師用“天干地支”擇時？
從行業分類看，該文稿屬于金融工程行業的量化分析。文稿的第二部分認為，萬事萬物都有陰陽五行，股市像水一樣流動，漲跌起伏，因此應該“屬水”。股市如同大海一樣可容納百川，百川即指各路資金，股市是各路資金的匯集地，能泄資金之洪……因此，股市定義為壬水或更為合適。
如果說對這樣的描述還能大致明了其字面意思，那后面的內容則顯得比較“玄學”了。該文稿按天干、地支和干支關系對市場進行分類，并表示只有干生支的年份全部上漲，“2022年壬寅年，干生支”。
此外，文稿還顯示，分析流月的走勢要復雜得多，因為流月要受大運、流年的影響，以及喜用忌神對大運、流年、流月的影響……統計顯示，丙月及癸月顯著性上漲，寅月顯著性上漲。
估計讀者看到此處已是一頭霧水了，這到底靠譜嗎？作者自然不忘在文末作風險提示：“本報告觀點全部基于歷史統計與量化模型，存在歷史規律與量化模型失效的風險。”
對于這份奇葩文稿，記者向涉事券商求證，該券商相關負責人回應，文稿并非分析師所在研究所正式對外發布的證券研究報告，不涉及投資建議。
“風水分析”并非獨創
奇葩研究還有不少
“風水分析”并非這位研究員的獨創，香港中信里昂證券就已連續27年發布風水報告。此外，中信里昂還專門做了一個網頁，除查看風水指數外，股民還能查詢生肖運程、趨吉避兇、名人運程、房地產行業展望等五花八門的內容。
除了“風水研報”，歷史上的“奇葩研報”還有不少。
如2018年6月，某券商研究所電子行業微信公眾號發布研究周報，認為A股電子板塊根本不會有行情，大家近期可以不用看電子板塊了。作者同時還表示，“本周周報是為寫而寫，基本沒什么內容，各位可以不用浪費時間閱讀。”
更早前的2015年，分析師覃川桃發表“俠之大者，為國接盤”驚人言論，遭網友戲謔。
作為券商研究所的重要傳播載體，研報為何卻屢有劍走偏鋒之作？對此，業內人士表示，這或許反映出當前研究報告質量控制和合規管理仍需加強。
今年9月，中國證券業協會發布《2020年證券公司發布證券研究報告業務經營情況統計報告》，統計數據顯示，研究報告質量控制和合規審查人員人數占比偏低，將影響研究報告質量控制和合規審查效果。近年來，媒體曝光和協會執業檢查中發現的一些研究報告質量問題，反映部分公司研究報告質量控制和合規審查環節管控薄弱，未能發揮好應有的監督作用。
此外，該報告還指出，行業的研究服務能力有待進一步提升。行業同質化研究問題較突出，高質量研究報告較少，且隨著注冊制推開、北交所設立，上市公司數量和行業領域不斷增加，外資研究機構也逐步進入，都對證券行業的研究服務能力提出新的挑戰。
監管力度不斷加強
針對研報出現的各種問題，各監管部門正加大力度對研報內容進行管理和監督。
今年9月，證監會在回復網友留言時表示，將持續加強證券公司發布證券研究報告業務監管，規范從業人員執業行為，保護投資者合法權益，維護證券市場良好秩序。
證監會指出，《發布證券研究報告暫行規定》(證監會公告〔2020〕20號)明確了證券研究報告形成、發布、使用等監管規定，要求發布證券研究報告的證券公司應“遵循獨立、客觀、公平、審慎原則，有效防范利益沖突”“建立健全業務管理制度，對發布證券研究報告行為及相關人員實行集中統一管理”“做好證券研究報告發布前的質量控制和合規審查”，署名的證券分析師應當“保證信息來源合法合規，研究方法專業審慎，分析結論具有合理依據”。
證監會表示，2020年以來，證監會依法對違反上述要求的證券分析師和證券公司采取了行政監管措施，對研究依據不充分、研究方法不審慎、質量控制和合規審查流于形式等問題進行了嚴厲處罰。同時，指導證券業協會組織專業培訓、強化自律管理，完善分類評價機制，持續督促、引導證券公司加大業務投入、培育專業人才、強化合規管理，推動發布證券研究報告業務高質量發展。
除研報內容外，各地監管部門還對作為研報展示平臺的“自媒體”的展業情況進一步加大管理力度。
近日，上海證監局向轄區券商下發《關于規范證券從業人員利用自媒體工具開展業務活動的通知》，要求券商完善內部管理，嚴格規范員工自媒體展業行為，建立健全使用微信、微博、抖音等自媒體工具開展業務活動的制度體系。
（文章來源：上海證券報）
