核心個股組合：杭鍋股份、羅博特科、協鑫能科、聯贏激光、奧特維、高測股份、科創新源、百利科技、至純科技、先導智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、雙良節能、邁為股份、航錦科技、禾望電氣、華自科技、科威爾、雪迪龍等。
本周專題研究：據不完全統計，2022年1月多地區紛紛進行重大項目開工活動，全國20省(市、區)共開工6634個項目，環比增長33%；總投資金額約4.9萬億元，環比增長8%，同比增長68%。財政部數據顯示，1月共發行地方政府債券6989億元，其中，新增地方政府債券5837億元，再融資債券1152億元。由于穩增長的要求，地方政府債券加快發行，保障項目資金需求，加快推進重大項目建設，成為穩經濟的重要抓手。根據中國工程機械工業協會，2022年1月銷售各類挖掘機15607臺，同比下降20.4%；其中國內共銷售8282臺，同比下降48.3%；出口7325臺，同比增長105%。
由于財政結轉和專項債提前下達量超過往年，2022Q1基建投資有望顯著放量，預計約有萬億規模專項債在一季度形成支出，基建項目有支撐，預計全年基建增速也將有較好表現。同時，2021Q1基數較高，建議持續關注后續數據和邊際變化，推薦關注：三一重工、中聯重科、徐工機械、恒立液壓等。液冷板具備小批量、多品種的特點，需求放量，液冷板產業鏈有望迎來拐點，下游特定品類和型號有望實現生產的規模效應。從產業鏈角度看，推薦關注：1)鋁熱傳輸材料環節的銀邦股份等，上游原材料同質化，下游冷卻板行業格局尚未成型，新增產能相對受限，需求快速增長背景下有望迎來量利齊升；2)主要從事冷卻板生產的企業，如科創新源(瑞泰克)等，切入冷卻板行業受益于下游需求放量彈性較大，同時有望迎來價值重估。
重點跟蹤行業：
鋰電設備，全球產能周期共振，預計2025年需求超千億元，國內設備公司優勢明顯，全面看好具備技術、產品和規模優勢的一二線龍頭；
光伏設備，設備迭代升級推動產業鏈降本，HJT滲透率快速提升，同時光伏原材料價格下降有望刺激下游需求，看好電池片、組件設備龍頭；
儲能，儲能是構建新型電網的必備基礎，政策利好落地，發電、用戶側推動行業景氣度提升，看好電池、逆變器、集成等環節龍頭公司；
半導體設備，預計2030年行業需求達1400億美元，中國大陸占比提高但國產化率仍低，看好平臺型公司和國產替代有望快速突破的環節；
自動化，下游應用領域廣泛的工業耗材，市場規模在400億左右，預計2026年達557億元，看好受益于集中度提高和進口替代的行業龍頭；
氫能源，綠氫符合碳中和要求，光伏和風電快速發展為光伏制氫和風電制氫奠定基礎，看好具備綠氫產業鏈一體化優勢的龍頭公司；
工程機械，強者恒強，建議關注行業龍頭，看好具備產品、規模和成本優勢的整機和零部件公司。
（文章來源：中航證券）
