新能源
1)光伏：本周光伏產業鏈硅片價格上調幅度最大，其次為上游的多晶硅料與多晶硅，下游電池與組件價格保持不變。上游：本周多晶硅料上漲0.2%，多晶硅上漲0.8%。中游：本周硅片價格上漲1.2%。受本輪疫情影響，據硅業分會的信息顯示，江浙滬地區共計4家專業化硅片企業停產，2家停止拉晶，1家企業將于近期復工復產，1家企業切片環節受到影響。疫情導致的物流供應鏈中斷對于產業鏈上下游的影響仍在持續，供給端的釋放未能如期而至。4月13日，隆基股份上調單晶硅片P型M10 165μm厚度(182/247mm)至6.82，上調幅度為1.8%，這是M10型號硅片年內第5次漲價。預計4月多晶硅料供給受限，產量減少，而下游需求暫未看到關停風險，預計短期內上、中游價格仍將保持堅挺。下游：本周電池片和組件價格與上周保持一致，下游價格仍處于博弈之中。后續仍需持續關注海外需求的變動(印度從4月1日起對光伏電池、組件分別加稅25%、40%。同時美國商務部3月25日宣布將發起對從柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南的中國公司進口的晶體硅光伏電池的調查，并可能將對來自四個東南亞國家的太陽能電池板征收反傾銷和反補貼稅)。
2) 電池：鈷、鎳：本周鈷上漲0.4%，鎳上漲5.7%。鋰：本周六氟磷酸鋰繼續下跌2.2%。本周碳酸鋰下跌1.5%，氫氧化鋰微跌0.1%。本周三元811型正極材料價格保持不變，磷酸鐵鋰正極材料下跌1.2%。受到本輪疫情影響，上海、吉林等企業相繼出現停工、停產現象。4月9日，蔚來發布公告稱：自3月以來，由于疫情原因，公司位于吉林、上海、江蘇等多地的供應鏈合作伙伴陸續停產，目前尚未恢復。受此影響，蔚來整車生產已經暫停，而特斯拉上海工廠也已停產。下游車企生產受阻，對上游電池、鋰鹽的訂單需求減少，采購走弱，短期內無法支撐上游高價運行。
3)新能源車：據中汽協數據顯示，2022年3月我國新能源車銷量為48.4萬輛，同比增長114.3%，增速環比上月大幅回落90.3個百分點。當下上游動力電池成本不斷上漲，新能源車價格也陸續調漲。另一方面3月開始的疫情迅速蔓延，對車企的生產制造造成非常大的影響，同時疫情封控等政策對消費端的需求也有打擊，因此短期看4月新能源車銷量可能會有壓力。
地產
1)鋼鐵：本周螺紋鋼現貨下跌0.2%，螺紋鋼現貨庫存下跌2.8%，螺紋鋼期貨價格上漲0.6%。成本端：本周鐵礦石下跌1.5%。鐵礦石庫存小幅下降2.3%。供給端：據中鋼協數據顯示，2022年4月上旬重點鋼企粗鋼日產222.40萬噸，環比增長2.96%。需求端：3月中國鋼鐵行業PMI為44.3%，環比下降3.0個百分點，同時也處于50%分界線以下。近期國內疫情嚴重，物流嚴重受阻，材料和產成品運輸、人工等流動不便，短期內需求承壓?？傮w來說，鋼鐵目前呈現出供需兩弱的格局，后續隨著疫情的好轉，各地地產政策繼續放開，基建發力，需求可能集中釋放。
2) 建材：水泥：本周全國水泥價格指數下跌0.1%，其中西北地區水泥價格下跌2.5%，而西南地區水泥價格上漲1.8%。華東地區受疫情影響，基本停擺。西北地區前期水泥廠商調漲，市場接受度不佳，繼而下調價格。西南地區有所分化，水泥在原材料漲價助推下上調價格。玻璃：本周玻璃期貨結算價下跌1.3%。近期疫情影響，運輸受阻，現貨交易清淡，建筑工程訂單不足，需求較為謹慎。
消費
1)豬肉：本周生豬價格上漲1.6%，豬肉價格上漲3.1%。發改委的豬肉收儲工作持續推進，提振養殖戶信心。除了中央收儲以外，地方也有收儲動作。4月8日，甘肅啟動豬肉臨時收儲行動，共計1000噸；4月11日江西也啟動1000噸豬肉臨時收儲行動；4月14日四川啟動年內第二次升級收儲，總量1500噸。豬價自年初以來已經下跌超過20%，本輪豬價或許已經入磨底區。
2) 農產品：本周大豆上漲3.3%，這或許與CBOT大豆價格大幅上漲有關，國內豆粕現貨價格上調明顯。本周玉米和玉米淀粉分別下降0.1%和0.8%，受到疫情影響，物流首先，玉米現貨市場較為清淡。4月上旬小麥價格環比下跌2.5%。
3)消費品包材：本周PET價格下跌1.8%，終端采購需求清淡，市場開工有所下降。
4)白酒：本周2021年53°茅臺一批價為2820元，較上周的2880下降60元。i茅臺上線已達半月，從3月31日至4月12日，i茅臺日均預約申購人次由620萬增至722萬。每日投放的四款產品總量穩定在2.5-2.6萬瓶之間。
5)乘用車：2022年3月我國乘用車銷量供給186.4萬輛，同比下降0.6%，增速環比上月的27.8%大幅下降。疫情導致物流受限，吉林、上海、山東、廣東等地汽車銷售影響較大。
6)出行：2022年3月三大航客座率為60.9%，環比上月下降4.7個百分點。4月疫情進一步發酵，4月16日上海兩個機場合計客運19架次，虹橋國內6架次，浦東國際11架次，國內2架次。上海作為全國最重要的交通樞紐之一，在疫情影響下出行已降至冰點，預計4月出行數據將進一步下滑。
中游制造
1)挖掘機：據中國工程機械工業協會數據顯示，2022年3月我國挖掘機銷量同比下降53.1%，降幅環比上月大幅擴大39.6個百分點，“旺季不旺”，其中國內同比下降63.6%，出口同比增長73.5%。這主要與去年同期高基數以及本輪疫情反彈導致停工停產，需求不足有關。
2)重卡：2022年3月我國重卡銷量同比下降66.6%，降幅環比上月擴大16.7個百分點。各地疫情反彈，直接影響物流運輸通暢，也延緩了各地開工進程，對終端需求造成抑制。
周期
1)有色金屬：宏觀方面：4月14日 10年期美債收益率已達2.83%。美國3月PPI同比11.2%，預期10.6%。貴金屬：本周黃金價格上漲2.2%，白銀價格上漲3.9%。工業金屬：本周LME銅上漲0.2%，LME鋁下跌3.0%，LME鉛上漲3.2%，LME鋅上漲6.4%。稀土：鐠釹氧化物本周大幅下跌8.9%。
2) 原油：本周原油大幅上漲11.1%。上周，歐美就禁止俄羅斯煤炭達成一致，煤炭為歐盟制裁俄羅斯的首個能源領域。而據《紐約時報》報道，歐洲官員正在起草對俄羅斯石油產品的禁運計劃。歐佩克對此發出警告，若俄羅斯石油被全面禁運，將導致每天有700萬桶俄羅斯石油產品無法進入國際市場，屆時，市場將面臨嚴重的供應風險，國際油價再次飆升。
3)煤炭：本周動力煤期貨價格上漲1.3%，動力煤進入淡季，電廠日耗季節性回落，疫情壓制下游需求，市場交易情緒冷淡，維持觀望態度，整體市場邊際走弱。
4) 交通運輸：本周BDI指數回升3.7%，中國沿海散貨運價指數續跌8.0%。值得注意地是本周中國整車貨運指數環比回升2.5%，近一個月該指數下跌26.4%，該指數的計算方式是以當周整車任務數與2019年周均任務數作比得到，表征當前整車貨物運輸情況。上海疫情仍然處于高位運行期間，全國有多地高速公路封閉，嚴重影響了物流運輸。而交通運輸部本周多次就物流問題進行工作部署，從本周開始，物流運輸開始得到部分緩解。
（文章來源：上海申銀萬國證券研究所）
