在“雙碳”目標之下，綠色投資正成為險資投資的重要方向之一。不過，在全國人大代表、太平洋醫療健康管理有限公司副總經理周燕芳看來，險資參與綠色投資還面臨缺乏行業標準、無相關激勵政策等挑戰。
針對這些問題，在此次兩會期間，周燕芳提出建議稱，應出臺相關激勵措施，并進行行業標準和數據平臺的建設，進一步推動保險資金參與綠色投資。
險資綠色投資仍存挑戰
中國保險業協會統計數據顯示，截至2020年末，保險資金運用于綠色投資的存量規模有5615億元，較2018年增長了40%以上。
“保險資金屬性與綠色投資天然契合。”周燕芳表示，從綠色項目角度來看，實現“碳中和”需要投資規模在百萬億元人民幣以上，并且項目周期往往較長。與資本市場中其他資金相比，保險資金具有長期投資、價值投資、風險管理專長的特點，資金屬性與綠色投資天然契合。而從保險公司角度而言，開展綠色投資有助于完善保險機構的投資框架、提升保險機構社會形象、對沖氣候變化帶來的轉型風險，并把握我國“碳達峰”、“碳中和”目標帶來的戰略發展機遇。
不過，從占比來看，5615億元的綠色投資規模僅占2020年末我國保險業資金運用余額21.68萬億元的2.6%。周燕芳認為，當前國內保險資金對綠色可持續投資的認知和實踐仍處于起步探索階段，綠色可持續投資的制度體系、規范標準、信息披露等方面仍有待完善，開展綠色投資實踐還面臨一些問題。
在行業標準方面，目前綠色債券能夠取得官方綠色認證，首單得到綠色認證的債權計劃也于近日落地。但除此之外，信托計劃等金融產品尚未明確是否具有綠色屬性，使得保險公司缺少對相關企業和項目綠色程度的判斷依據，在運用險資進行綠色投資時較為保守。
在激勵措施方面，周燕芳表示，綠色金融項目往往具有較強的外部性，收益率較低，與保險機構的業績考核年度期間收益考核要求相悖，但險資參與綠色投資尚無國家層面的優惠政策，導致保險及保險資管企業受鼓舞力度不足等。
而在綠色投資信息方面，相比于其他國家，我國現有數據信息不足，特別是缺乏定量及可比性，一定程度上弱化了數據庫對于險資綠色投資的參考性。另外，當前各政府部門間相關信息的共享機制尚未建立完全，沒有統一的綠色信息發布與查詢平臺以及綠色項目信息數據庫，存在信息不對稱、信息碎片化等問題，增加了包括保險在內的機構投資者搜尋、識別綠色項目和綠色債券的成本。
建議出臺激勵措施
針對目前險資進行綠色投資時的“痛點”，周燕芳建議可以從出臺相關激勵措施，并進行行業標準和數據平臺的建設等方面發力，進一步促進險資的綠色投資參與度。
具體來說，在激勵措施方面，周燕芳認為可以從降低資本占用和增加稅收優惠兩方面入手。
她在建議中稱，“雙碳”背景下，新興優質綠色資產往往面臨估值較高的問題。保險機構作為長期價值投資者，在對相關資產進行配置時往往會比較謹慎。建議針對綠色投資，尤其是綠色股權投資，在設定資本占用系數應該有政策鼓勵的體現。例如，在償二代體系下，通過設定綠色投資調控性特征系數，對綠色股權投資占比超過一定比例的保險公司，差異化地調整保險公司權益資本占用因子，使其在加大綠色投資支持力度時維持償付能力穩定。
而投資成本也是制約險資加大綠色投資的因素之一。以目前綠色投資中的一大方向——綠色債券為例，央行數據顯示，2021年11月末，綠色債券累計發行超1.6萬億元。但就其投資成本來看，周燕芳表示，綠色債券還有附加的外部認證審核、持續信息披露等方面的要求，其綜合成本較高。她建議稱，可以參考國際先進經驗，在綠色債券及相關債權項目上對包括保險機構在內的所有機構投資者給予一定稅收政策優惠。
例如，歐盟規定綠色信貸及證券化產品可以享受稅收優惠，2012年荷蘭政府為綠色基金投資者提供0.7%的資本利得稅的稅收減免(從1.2%減至0.5%)，又如美國的綠色市政債券可以免除投資者的利息稅。通過稅收優惠政策能夠提高綠色資產稅后收益，激勵機構投資者加大配置，也有助于降低綠色項目融資成本，助力經濟綠色轉型。
而在綠色投資的基礎設施建設上，周燕芳則建議建立綠色企業的相關標準和公共綠色投融資數據平臺，完善綠色評級和認證，強化信息披露，打破由于信息不對稱所導致的綠色投融資瓶頸。
除此之外，周燕芳還建議，可積極探索擬定保險資金負責任投資原則及綠色投資評價標準，在投資標的對環保、低碳、循環的貢獻要求，綠色投資產品的持倉要求和持倉比例等方面做出具體性規定，形成規范的保險業綠色投資標準。
（文章來源：第一財經）
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